Türkiye nin yabancı indinde risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS risk primi son son haftalarda the terminal list izle önemli bir gerileme ile kabaca 900 baz puandan 700 baz puana kadar geriledi CDS bültenlerimizde sıklıkla yer verdiğimiz bir gösterge En kolay tarifi ile bir ülkenin yabancı para cinsinden borcunu the undeclared war izle sigortalamanın maliyetidir CDS primi yükseldikçe ülkenin de borcun de risklerinin tırmandığını gösterir
Almanya nın 5 yıl vadede risk priminin 13 Türkiye nin ise gerilemiş hâliyle bile birlikte 700 baz puan the watcher izle düzeyinde olmasının sebeplerin düşünmek gerekiyor CDS primi nin gerisinde yatan dinamikleri ele alarak bu soruya yanıt vermeye çalışalım Türkiye nin rezerv düzeyi emanet dövizler düşüldükten sonra swap eksi 62 milyar the witcher blood origin izle dolar düzeyinde olması 1 rezervler devamında cari fazla verme mottosu ile çıkılan yolda dış açık rekorlarının kırılması 2 cari açığın fonlanması yahut dış finansman ihtiyacı ve tahminen de global para the witcher izle akımları 3 risk alma iştahı en kıymetli belirleyici ögeler olarak sıralanabilir
Türkiye nin son devirde CDS risk priminin gerilemesinin art planında üstte sıraladığımız belirleyicileri ne kadar tesirli olmuş sırası ile the zone survival mission izle ele almaya çalışalım TCMB nin dış varlıklarında rezervlerinde son 10 gün üzere bir vakitte dün bültenimizde grafiksel olarak da ele aldık kabaca 10 milyar dolar üzere bir artış olduğunu görüyoruz titans izle Biraz kapalı kutu da olsa bu sayının gerisinde detaylarına şimdilik hâkim olmasak da Rusya dan gelen paranın büyük bir rol oynadığını düşünüyoruz Demek ki o denli ya da bu türlü too hot to handle brazil izle rezevlerde üst istikametli bir yükseliş var Öte yandan OPEC nın üretim artışına gitmesi ve ABD Lideri Biden in devreye girmesi akabinde petrol fiyatları son günlerde önemli bir gerileme kaydederek 94 too hot to handle izle dolar düzeyine geriledi hatırlayınız Ukrayna savaşının patlak vermesi sonrasında 139 dolar düzeyi test edilmişti Türkiye nin de net güç ithalatçısı olduğu düşünülürse bu metrikte de olumlu tarafta bir gelişme görülüyor Sonuç itibariyle güç fiyatlarının düşmesi Türkiye nin güç faturasını hasebiyle da cari açığına ödemesi gereken döviz borcuna yani dış finansmanına olumlu bir katkı Son metrikte ise global risk iştahını ön plana çıkarabiliriz Dün de bültenimizde lisana getirdiğimiz üzere New York FED enflasyon beklentilerinde yaşanan gerileme FED in faiz artırımlarında çok da agresif olmayacağını ön plana çıkarıyor
Aşağıdaki grafiken de görülebileceği üzere gelişmekte olan ülkelerin CDS primleri son periyotta birlikte ve aşağı taraflı bir seyir izliyor Demek ki yalnızca Türkiye nin risk priminin gerilediğini ve Rusya dan gelen paranın ana belirleyici öge olduğunu argüman edemeyiz CDS risk priminde yaşanan düşüş Türkiye nin eurobond getirilerinde de düşüşe neden oldu Daha birkaç hafta evvel 12 düzeylerine dayanan dolar cinsi tahvillerinin getirileri kabaca 2 puandan fazla geriledi
Hûlasa Rusya kaynaklı para girişleri güç ve baz metallerde yaşanan gerileme ve tahminen de en değerlisi global risk iştahının da dayanak vermesi sonrasında Türk mali piyasalarında yaşanan toparlanma dün de devam etti Bu minvalde son 5 haftada 19 prim yapan Borsa İstanbul 100 endeksinde yükselişin teknik bir bakış açısı ile yavaşlama eğilimine gireceği tarafında son günlerde vermiş olduğumuz görüşün ışığında dün BİST100 endeksi tarihi tepesini bir adım daha kuzeye taşıyamayarak günü düşüşle tamamladı Kısa müddette yaşanan bu derece yükseliş akabinde kâr alma isteği çok da hor görülmemeli Elbet para girişlerinin yardımı borsayı bir mühlet daha dinamik tutabilir fakat bizim beklentimiz tam olarak bu istikamette değil Mim koymuş olalım Rusya ile artan dirsek temasına karşı Batı nın geliştireceği ton ve beraberinde artan yaptırım riskinin de göz arkası edilmemesi gerektiğini düşünüyoruz
Doların harika döngüsüne paralel EUR ve GBP âdeta başını kaldırmakta zorlanırken her ikisinde de riski aşağı taraflı görmeye devam ediyoruz Altın ve gümüş cephesinde ise haftalar evvel girmiş olduğumuz uzun konumlarımız devam ediyor Gümüşte 20 80 düzeyinin test edilmesi akabinde kâr al bölgesi olarak 22 dolar düzeyini takip ederken ons altında ise bunun karşılığı 1 835 Kripto paralarda Ethereum cephesinde 1 820 dolar düzeyindeki gayemiz dün gerçekleşmesi akabinde teknik düzeyden gelen satışlar yahut ABD enflasyon verisi öncesinde defansif konumların artması ile 1 700 dolar düzeyine gerçek bir geri çekilmenin yaşandığını görüyoruz Haftalık kapanışın 1 695 dolar düzeyinin üzerinde olması Ethereum için ümitlerin devam etmesine neden olacaktır
USDTRY kurunda da değinerek bültenimizi yavaş yavaş daha da uzatmadan tamamlayalım Bizleri takip eden pahalı okurlarımız Temmuz sonunda USDTRY cephesinde var olan uzun durumlarımızdan 17 88 düzeyinden çıktığımız ve gelişmeleri takip etmek ismine kenara çekildiğimiz hatırlayacaklardır USDTRY cephesinde herkesin geminin bir tarafına yaslandığı düşünülürse kabaca bu hafta 17 90 düzeylerinden geçen yükseliş trend çizgisinin korunup korunmayacağını görerek kenarda mı bekleyip oyuna geri mi döneceğimize karar vereceğiz
Bu ortada geçen haftalara banka bilançolarında arz talep dengesizliğine paralel 6 düzeylerine dayanan dolar mevduat faiz oranlarının bu hafta önemli bir biçimde gerilediğini görürken TL mevduat faizlerinde ise yükseliş kaydettiğini not etmemiz gerekiyor Bu da bizlere KKM dönüşlerinin bir kısmının döviz mevduata yöneldiğini ve bankaların bilançolarında döviz mevduatın attığını gösteriyor artan bir eserin fiyatı da hâliyle düşüyor Tüm bunların karşılığını bu hafta Perşembe günü TCMB nin açıklayacağı haftalık para ve banka istatistikleri ile BDDK nın haftalık bülteninden okuyacağız
Jeopolitik risklerin de yine artma eğiliminde olduğunu görüyoruz Kırım daki Rus hava üssünde meydana gelen bir dizi patlamada Rus Hava Kuvvetlerine kıymetli oranda kayıplar verdiğini okuyoruz Kiev Rus işgali altındaki toprakların derinliklerinde meydana gelen olayla ilgili rastgele bir sorumluluk kabul etmedi Bu gelişmenin savaşın kapsamını daha da genişletmiş olabileceğinden kaygı ediyoruz Öte yandan Tayvan Çin gerginliği de sürüyor Tayvan dışişleri bakanı Çin in ABD Temsilciler Meclisi Lideri Pelosi nin ziyaretini protesto etmek için başlattığı askeri tatbikatları özerk adanın işgaline hazırlanmak için bir oyun planı olarak kullandığını söyledi
Küresel piyasalar dün sakin başladığı günü satış baskısına boyun eğerek tamamladı ABD ana endekslerinde 1 civarında düşüşü bu sabah Asya borsalarının da takip ettiğini görüyoruz ABD de bugün KKTC saati ile 15 30 da açıklanacak ve büyük bir heyecanla beklenen enflasyonu verisine yönelik beklentiyi bir sefer daha hatırlatmış olalım manşet sayının yıllık bazda 8 7 ye gerileyip çekirdek enflasyonun ise 6 1 e yükselmesi istikametinde Kestirimlerin altında kalacak bir bilgi global piyasalarda olumlu rüzgârlara aksi ise fırtınaya neden olacaktır İçeride ise sabah saatlerinde TÜİK işsizlik sayılarını açıklayacak Almanya da ise enflasyon bilgileri takip edilecek
iktisatbank com