TCMB’den Ağustos Ayında Siyaset Faizinde Değişiklik Beklemiyoruz
Yurt içinde önümüzdeki hafta hiç elbet en kıymetli data akışı Perşembe günü açıklanacak TCMB faiz kararı olacak. Son yedi aydaki üzere bu ay da siyaset faizinin %14,00 ile sabit kalacağını hatta anlık konjonktüre nazaran yıl sonuna kadar %14,00’te bırakılacağını ön görüyoruz. Karar metninde ise yurt dışı kaynaklı enflasyon gelişmeleri, emtia fiyatları ve liralaşma vurgusu yapılmasını bekliyoruz. ABD tarafındaki Temmuz ayı ÜFE ve TÜFE datalarının geri çekilmesi ile birlikte Fed’in agresif faiz artırım baskısı kısmi de olsa azaldı. Eylül ayında 50 baz puanlık faiz artırımı yüksek sesle konuşulmaya başlandı. Enflasyon sonucunda faiz artıran bir öbür ülke de İngiltere. Beklentilerin üstünde yapılan faiz artırımları enflasyon kaynaklı olarak söyleniyor. ECB de gelişmiş ülkeler ortasında faiz artırımına en uzak ülke olarak gözükse de yüksek enflasyon sonrası geçen ay faiz artırımı kaçınılmaz oldu. Bu hafta ECB tarafından açıklanacak enflasyon verisi de küresel tarafın yakın takibinde olacak. Gelişmekte olan ve bize en yakın enflasyona sahip ülke olan Arjantin, siyaset faizinde 950 baz puan artırıma giderek faizini %69,5’e çıkarttı. Fakat Türkiye olarak yeni iktisat modeli kapsamında gerek politikler tarafından söylenen gerekse de TCMB metinlerine baktığımızda faiz artırımlarından çok uzağız. Cari fazla verme mottosuyla çıktığımız bu yolda Rusya – Ukrayna gelişmelerinin olumsuz tesiri ile açık vermeye devam ediyoruz. Türkiye’de cari süreçler açığı dün açıklandı ve Rusya’nın Ukrayna’ya açtığı savaş sonrasında güç ithalatının artan maliyeti nedeniyle Haziran ayında maliyetler geçen yıla nazaran %190’ın üstünde arttı. Aylık bazda 3,46 milyar dolar olarak açıklanan cari açık verisi 3,4 milyar dolar açıklandı. Birinci 6 aylık devirdeki açık ise hali hazırda 32,4 milyar dolar oldu ve geçen yıla nazaran 2 kat arttı. Bilhassa turizm dönemin tesirleri ile birlikte döviz girişinin artması beklentisi ve para ile maliye siyasetleri adımlarıyla cari fazla verilmesine yönelik çalışmalar yapılıyor. Makroekonomide Eylül – Ekim aylarında turizm gelirinin azalması ve dış borç geri ödemeleri sebepli artabilecek risklere karşılık Ağustos ayının sakin geçmesini bekliyoruz.
TL Bazlı Endekste Rekor Kırmaya Devam Ediyoruz
Yurt içi ikinci çeyrek finansallarının tesirleri, Çin – Tayvan – ABD ortasındaki tansiyona dair çok fazla haber akışının olmaması, TR 5 yıllık CDS’lerde geri çekilme ve ABD tarafındaki enflasyon bilgilerindeki geri çekilme yurt içi tarafı üst istikametli taşıyor. 19 Ağustos’ta 2022 yılı ikinci çeyrek finansalları sona erecek. Endekste yükü olan bir çok şirketin de finansalları önümüzdeki hafta açıklanacak. Finansallar tesiri ile yeni rekorlar kırmaya devam edebiliriz. Lakin sonrasında küresel taraftaki gelişmelere yakından odaklanılacağından kısmi realizasyonlar yaşanabilir. Bu türlü bir realizasyon durumunun daha sağlam üst taraflı seyir açısından sağlıklı olacağını düşünüyoruz. Lakin risksiz getirilerin enflasyon karşısında yetersiz kalması ve alternatif getiri arayışlarının Borsa’ya geçişleri hızlandıracağını düşünüyoruz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım