Sabancı Holding 2Ç22 de 8 091 milyon TL net kar Konsensus 7 378 milyon TL Belek travesti Deniz Yatırım 7 378 milyon TL açıkladı 2Ç22 net kar sayısının beklentilerin
hafif üzerinde açıklanması münasebetiyle sonuçların pay performansı üzerinde hudutlu olumlu bir tesir yapacağını düşünüyoruz
Sabancı Holding 2Ç22 devrinde Belek travestileri gelirlerini yıllık bazda 129 artış ile 15 588 milyon TL düzeyine yükseltmiştir Gelirler çeyreksel bazda da 25 artış kaydetmiştir
Şirket in net karı çeyreksel bazda 2 azalış yıllık bazda ise Travesti Belek 373 artışla 8 091 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir
Konsolide özkaynak karlılığı banka dışı özkaynak karlılığındaki artışa banka özkaynak karlılığındaki güzelleşmenin de eşlik etmesi ile 33 6 ya ulaştı
Kombine banka dışı operasyonel nakit akışı hızlanan ticari faaliyetlere bağlı olarak artan işletme sermayesi ihtiyacı ve güç perakende iş kolunda elektrik tedarik fiyatları ile mevcut ulusal tarife ortasında devam eden dengesizlik nedeniyle yıllık bazda geriledi
Holding in s olo net nakit pozisyonu Mart 2022 devri sonunda 7 7 milyar TL iken Haziran 2022 sonunda temettü gelir giderleri satın almalar ve pay geri alımlarının akabinde 5 5 milyar TL ye geriledi Net finansal borç FAVÖK rasyosu ise Haziran sonunda 1 3x düzeyinde gerçekleşmiştir
Genel kıymetlendirme İkinci çeyrek finansallarının akabinde Holding in sahip olduğu halka açık olan şirketlerin gaye bedellerindeki üst taraflı revizyon sonucunda Sabancı Holding için 12 aylık maksat fiyatımızı 27 40 TL den 32 00 TL ye yükseltiyor AL teklifimizi sürdürüyoruz Pay yıl başından itibaren BIST
100 Endeksi nin 23 üzerinde performans göstermiştir Geriye dönük 12 aylık bilgilere nazaran pay 2 0x F K ve 0 7x PD DD çarpanlarıyla süreç görmektedir
Deniz Yatırım