ABD’de işsizlik oranı Ağustos’ta ana olarak işgücüne iştirak oranındaki artış nedeniyle yükselse de Cuma günkü datalar toplamda daha az sıkı bir istihdam piyasasına işaret etti.
Ücretlerin beklendiği kadar artmaması ve işsizlik oranının düşmesini ABD pay senedi piyasaları başlangıçta olumlu algıladı. Ama New York’da öğle saatlerinde Gazprom’un Kuzey Akım Boru Çizgisi üzerinden Avrupa’ya yaptığı gaz sevkiyatını durdurduğunun açıklanması ABD pay senedi piyasasında da satışlara neden oldu.
TÜİK’in açıkladığı sayılara nazaran tüketici fiyatları Ağustos’ta evvelki aya nazaran %1.46 arttı (piyasa beklentisi: %2.00). Öbür yandan, 12-aylık TÜFE enflasyonu %79.6’dan %80.2’ye yükseldi (beklenti: %81.2).
Haftasonu Resmi Gazete’de açıklanan Orta Vadeli Program 2023’te büyüme yüksek seyretmeye devam ederken enflasyonun ve cari açığın görece düşük kalacağı bir senaryo öngörüyor. Petrol fiyatlarında çok keskin bir düşüş olmadıkça bunun gerçekleşmeyebileceği görüşündeyiz.
ABD’de tarım-dışı istihdam Ağustos’ta 300 bin kişilik beklentiye paralel olarak 308 bin kişi artarken evvelki iki ayın verisi aşağı tarafta toplamda 107 bin kişi revize edildi. Öbür yandan, %3.5’te yatay seyretmesi beklenen işsizlik oranı %3.7’ye yükseldi. 12-aylık ortalama saatlik fiyat artış suratı ise %5.2’de yatay kaldı (piyasa beklentisi: %5.3). İşsizlik oranı ana olarak işgücüne iştirak oranındaki artış nedeniyle yükselse de Cuma günkü bilgiler toplamda daha az sıkı bir istihdam piyasasına işaret etti. Fiyatların beklendiği kadar artmaması ve işsizlik oranının düşmesini ABD pay senedi piyasaları başlangıçta olumlu algıladı. Ancak New York’da öğle saatlerinde Gazprom’un Kuzey Akım Boru Çizgisi üzerinden Avrupa’ya yaptığı gaz sevkiyatını durdurduğunun açıklanması ABD pay senedi piyasasında da satışlara neden oldu. S&P 500 endeksi Cuma günü %1.1 düşerken geçen haftanın tamamında %3.3 geriledi.
Bloomberg tarafından düzenlenen ankete nazaran Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü mevduat faizini %0’dan %0.75’e yükseltmesi bekleniyor. Avrupa Merkez Bankası’nın faiz artışı adımını hızlandırması beklenirken Gazprom’un Kuzey Akım üzerinden sağladığı gazı kesmesi Euro Bölgesi için resesyon tasalarının artmasına neden oluyor. Bu durum Euro’ya olumsuz yansırken Euro/dolar paritesi bu sabah 0.9900 civarına gerilemiş durumda. Avrupa’nın 2.5 ay yetecek kadar doğalgaz stoku bulunurken güç tedariği konusundaki badireler Euro/dolar paritesinde aşağı tarafta baskının devam etmesine neden olabilir görünüyor. Bununla birlikte, Euro/dolar paritesinde güç arz tasaları kaynaklı düşüş hareketinin kıymetli ölçüde gerçekleştiği ve bu noktadan sonra düşüşün sonlu olabileceği görüşündeyiz.
S&P 500 vadeli endeks kontratı bu sabah %0.4 civarında yükselirken ABD piyasaları bugün tatil nedeniyle kapalı olacak. Gazprom’un Kuzey Akım’dan doğalgazı kesmesi alternatif bir yakıt olan petrol fiyatında artışa neden olurken Brent Kasım vadeli kontratı %2 civarında artışla 95.4 dolar civarında süreç görüyor. OPEC+’ın petrol üretimini artırmaya yanaşmadığı, Rusya’nın bu türlü bir üretim artışına karşı çıktığı belirtiliyor.
Orta Vadeli Program (OVP) haftasonu Resmi Gazete’de yayınlanırken programa nazaran bu yılsonunda enflasyon %65, 2023 sonunda ise %25 düzeyinde kestirim ediliyor. HSBC Portföy olarak enflasyonun yılı %76’da bitirdikten sonra 2023 sonunda %45’e gerilemesini öngörüyoruz. Öbür yandan, OVP’de bu yıl ve gelecek sene için büyüme iddiası %5 düzeyinde bulunuyor. Bu yıl cari açığın 47 milyar dolar (HSBC Portföy İdaresi: 50 milyar dolar), gelecek sene için ise 22 milyar dolar olması öngörülüyor. Öteki yandan, bütçe açığının 2022 için %3.4 (GSYİH’ye oranla) 2023 için ise %3.5 düzeyinde gerçekleşmesi bekleniyor. Orta Vadeli Program varsayımlarından yaptığımız hesaplamalar programda 2022 için ortalama dolar/TL kurunun 16.62, 2023 için ise 21.52 olarak alındığını gösteriyor. Orta Vadeli Program 2023’te büyüme yüksek seyretmeye devam ederken enflasyonun ve cari açığın görece düşük kalacağı bir senaryo öngörüyor. Petrol fiyatlarında çok keskin bir düşüş olmadıkça bunun gerçekleşmeyebileceği görüşündeyiz. Programda 2022 için ortalama Brent fiyat varsayımı 102, 2023 için ise 88 dolar düzeyinde bulunuyor.
TÜİK’in açıkladığı sayılara nazaran tüketici fiyatları Ağustos’ta evvelki aya nazaran %1.46 arttı (piyasa beklentisi: %2.00). Öbür yandan, 12-aylık TÜFE enflasyonu %79.6’dan %80.2’ye yükseldi (beklenti: %81.2). Aylık üretici fiyatları enflasyonu %2.41 olarak gerçekleşirken 12-aylık sayı %144.61’den %143.75’e geriledi.
Türkiye’nin 5-yıllık CDS’i Cuma günü 38 baz puan düşerek 748 baz puana gerilerken geçen haftanın tamamında değerli bir değişim göstermemiş oldu. Dolar/TL’de ise hayli sonlu ve kademeli yükseliş devam ediyor. Dolar/TL bu sabah 18.22 civarında süreç görürken günlük milletlerarası rezerv bilgilerine dair yaptığımız hesaplamalar Hazine ile olan protokol kapsamında Merkez Bankası’nın piyasalara döviz arzını devam ettiriyor olabileceğine işaret ediyor. İktisat idaresinin kur konusundaki gayesinin TL’ye bedel kazandırmak olmadığını, maksadın kurda oynaklığı azaltmak olabileceğini değerlendirmeye devam ediyoruz. Bu durum ile kış aylarında kıymetli bir artış göstermesini beklediğimiz cari açık ve önümüzdeki aylardaki yüksek dış borç geri ödemeleri çok kısa vadenin ötesinde TL’ye dair risklerin devamına işaret ediyor.
Günün kalanında Türkiye ve dünyada açıklanması beklenen birinci derece kıymette bir bilgi bulunmuyor.
HSBC Portföy Yönetimi