Ukrayna savaşı ve global güç ve emtia şoklarının iktisat üzerindeki tesirlerini hissetmeye başladık İmalat sanayi Karabük escort üretimi Mart ayında 2 2 düşüş ile sert bir fren yaptı Buna karşın düşük baz tesiri nedeniyle yıllık büyüme hala 9 4 üzere yüksek bir süratle devam ediyor
Mart ayı karaman escort üretimindeki daralma sürpriz değil Nisan başında açıklanan PMI sayıları son 10 ayda birinci kere eşik bedel olan 50 düzeyinin altına inerek iktisatta daralma sinyali vermişti Güç şoku tedarik sıkıntıları yükselen kars escort enflasyon ve zayıflayan talep şartları büyümeyi baskılıyor Nisan ayında da muhtemelen misal bir tablo göreceğiz
Aylık sayılar üretimdeki daralmanın sermaye malları 10 0 ve sağlam tüketim malları 3 9 üzere döngüsel kesimlerin öncülüğünde olduğunu gösteriyor Lakin bununla sonlu değil Orta malı 0 4 ve dayanıksız tüketim malı 0 7 üretiminde de sonlu bir daralma görülüyor Güç üretimi 5 5 büyüme ile olumlu ayrışıyor
Dallar itibariyle aylık sayılara bakıldığında ayrışmalar dikkat çekiyor Dokumacılık 1 2 temel eczacılık 3 5 metalik olmayan mineraller 2 5 kauçuk 1 2 elektronik 5 1 motorlu taşıtlar 1 8 ve deniz taşıtlarını askeri araçları içeren öteki ulaştırma araçları kümesi 48 7 en çok daralanlar ortasında yer alıyor
Besin 0 4 giysi eşyası 0 7 deri 1 4 rafineri 5 0 petrokimya 2 3 ana metal 2 2 makine 2 4 elektrik 4 8 olumlu ayrışıyor
Evvelki aya nazaran hafif gerileyerek 50 eşik düzeyinin altında kalan imalat PMI 49 2 sayıları sanayi üretimindeki daralmanın Nisan ayında da devam edeceğine işaret ediyor Sektörel üretim alt endeksleri metalik olmayan mineraller çimento ve cam demir çelik ve besin kesimlerinde üretiminin azaldığını gösteriyor Buna rağmen elektrikli elektronik aygıtlar giysi kara deniz taşıtları ve mobilya güçleniyor
2022 nin birinci üç ayının sanayi üretim ciro endeksi ve perakende satış dataları birinci çeyrek GSYİH büyümesinin 7 0 nin üzerine çıkabileceğine işaret ediyor Güç şoku ve enflasyonun iç talebi baskılaması baz tesirinin küçülmesi ile birleşerek ikinci çeyrekte yıllık büyümeyi 4 0 e çekebilir Baz senaryomuzda yılın ikinci yarısında global iktisadi faaliyetin yavaşlamasıyla GSYİH büyümesinin 2 0 civarında seyretmesini bekliyoruz
Bilgiler 2022 geneli için memleketler arası kuruluşlara ve piyasaya nazaran daha optimist olan 3 5 lik büyüme iddiamızı destekliyor
İş Yatırım
Serhat Gürleyen Araştırma Yöneticisi
Dağlar Özkan Ekonomist
Commerzbank Türkiye de enflasyon çok daha yükseği görebilir
TÜİK ten Gelir ve Ömür Şartları Araştırması
İnşaat maliyet endeksi yıllık yüzde 101 6 arttı