Sıkça söylüyorum, COVİD den ötürü bu ekonomik döngü daha evvel yaşananlara benzemiyor diye. Her çıkan bilgiyi bunu dikkate alarak tahlil etmek gerekiyor.
Yapısal ve dönemsel faktörler birlikte hareket ediyor. Piyasanın bunu dikkate almadığı kanaatındayım. Bu yüzden dünkü sayılar, piyasanın Eylül’den başlayarak Fed faiz artış beklentisini üst çekecek doğal olarak.
Çünkü Powell bize net olarak bilgilere bağlı hareket edeceklerini söyledi. Fakat bugün çıkan datanın 12-18 ay gecikme ile devreye giren faiz artışı ile nasıl bağdaştığını anlamak sıkıntı.
Normal kaidelerde, dönemsel olarak işsizlik ekonomik döngüyü takip eden datadır, öncü değil. O yüzden büyüme aşağıya döndükten sonra bir müddet daha güçlü istihdam dataları görmek olağandır. Lakin bu olağan bir döngü değil.
Kalıcı olarak iş gücünden çıkış olduğu açık (great resignation).
Bu yüzden iş gücüne iştirak, istihdam bilgilerinde benim en değer verdiğim bilgidir. Daha yeterli üretkenlik ve artan iş gücüne iştirak ekonomiyi faiz artışı ile dizginleme eforunu azaltacaktır. Hem de COVİD’in tesirinin süreksiz olduğunu kanıtlayacaktır.
Ama dün açıklanan bilgilere nazaran işgücüne iştirakte düşüşe devam. İşgücü piyasasının son derece sıkı olduğunu göz önüne alırsak, bu düşüşte yapısal faktörlerin rol oynadığını düşünmek gerekir.
Kuvvetle olası Eylül ile birlikte finansal varlıklarda farklı fiyatlamalar göreceğiz. Şimdilik Ağustos rehaveti birtakım kahırların göz gerisi edilmesini sağlayabilir.
Ama uzunca bir müddet büyük dalgalanmalara hazır olalım.
Erda Gerçek kimdir?
Boğaziçi Üniversitesi İktisat Bölümü’nden mezun olan Erda Gerçek, iş hayatına 1989
yılında Citicorp Zürih’te Hazine Bölümü’nde başlamış, İsviçre ve Birleşik Krallık emeklilik fonları için
anapara garantili eserlerin idaresini üstlenmiştir. 1991 yılında tıpkı kümede Küresel Emerging Markets
Bölümünü kurmuş, birebir devirde Latin Amerika ve EMEA stratejistliğini de yapmıştır. İki kere HongKong’a kümenin Uzak Doğu stratejisti ve Chief Investment Officer’ı olarak atanmış ve Asya Pasifik
bölgesinden sorumlu olmuştur. Citi Asset Management (CAM)’ın küresel fonlarını direktörün dışında
bu devirde Kore, Tayland, Yunanistan, Portekiz ve Türkiye’nin portföy yöneticiliğini yapmıştır. 2004
yılında küme içinde Hedge Fund’ları kurmuş, devam eden stratejist vazifesine ek olarak portföy yönetimi
sorumluluğunu da alarak, Long-Short Market Neutral ve 130-30 eserlerinin idaresini ve
pazarlamasını üstlenmiştir. Citigroup bünyesinde, çeşitli ülkelerin piyasa ve iktisatla ilgili
düzenleyici kurum ve bilhassa merkez bankaları çalışanlarına eğitimler vermiştir. Ayrıyeten kurumun
Management Trainee programında eğitimci olarak misyon almıştır. Hala strateji ve global piyasalar
konularında yurtiçi ve yurtdışında eğitimler veren, danışmanlık hizmeti sunan, Türkiye’de çeşitli
üniversitelerde yüksek lisans programlarında dersler veren Erda Gerçek, 24.03.2014 tarihinde Anadolu
Hayat Emeklilik İdare Heyeti Üyeliğine seçilmiştir.
Fed’in faiz artırım kestirimleri yükseliyor: JPMorgan ve Citibank’tan güncelleme
Fed’i bir tek FÖŞ anlıyor bu dünyada
Fed güvenilirliğini kazanıyor: Tüketicilerin ABD enflasyon beklentileri tüm vakit ufuklarında düştü