Fed Lideri Powell, ABD merkez bankasının faiz oranlarını yükseltmeye devam edeceğinin ve enflasyonu ortadan kaldırmak için bir mühlet daha yüksek bırakacağının sinyalini verdi. Açıklamalardan netleşen Fed’in 2023 ortalarından sonra faiz rotasını piyasalarda beklendiği üzere bilakis çevirmeyeceği.
Açıklamaların akabinde Dolar Endeksi yatay kaldı, 2 ve 10 yıllık tahviller yükseldi.
Powell, Cuma günü Kansas City Fed’in Jackson Hole, Wyoming’deki yıllık siyaset forumu için hazırlanan açıklamalarda “Fiyat istikrarını tekrar tesis etmek muhtemelen bir mühlet kısıtlayıcı bir siyaset duruşunu sürdürmeyi gerektirecektir. Tarihi kayıtlar, politikayı erken gevşetmeye karşı güçlü bir biçimde uyarıyor” dedi.
Enflasyonu %2 maksadına geri döndürürken tüketicilerin ve işletmelerin ekonomik acı hissedecek olmasına karşın, merkez bankasının “şu anda kapsayıcı odağında enflasyon” olduğunu söyledi. Gösterge borç verme oranındaki bir öteki “alışılmadık derecede büyük” artışın, yetkililer gelecek ay toplandığında uygun olabileceğini yineledi, lakin aşikâr bir düzey taahhüt etmekten kaçındı.
“Eylül toplantısındaki kararımız, gelen dataların toplamına ve gelişen görünüme bağlı olacak” dedi.
Yatırımcılar konuşmaya kısa vadeli Hazine getirilerindeki artışı uzatarak reaksiyon gösterdi. 2 yıllık not %3,44’e kadar yükselirken, 2 ve 10 yıllık getiri eğrisi düzleşmesine devam etti. Pay senetleri biraz daha düştü.
Powell’ın konuşmasından evvel, yatırımcılar Fed’in 20-21 Eylül toplantısında yarım puanlık yahut öbür bir 75 baz puanlık artış ihtimalini kabaca eşit olarak görmekteydiler. Konuşmasından sonra bu istikrar değişmedi, lakin 2023 için fiyatlanan fed oranlarındaki indirim ölçüsü azaldı.
Öngörülü Eylem
Powell, “Fiyat istikrarını tekrar sağlamak biraz vakit alacak. Talep ve arzı daha uygun bir istikrara getirmek için araçlarımızı güçlü bir halde kullanmayı gerektiriyor” dedi.
Son günlerde başka Fed konuşmacıları da Fed’in süratle kısıtlayıcı bir siyaset duruşuna geçeceği ve akabinde rahatlamaya başlayacağı beklentilerine karşı iletiler vermekteler.
Powell, fiyat istikrarının tekrar sağlanmasının, trendin altında büyümenin “sürekli” bir periyodunu ve daha zayıf bir işgücü piyasasını gerektireceğini söyledi. “Daha yüksek faiz oranları, daha yavaş büyüme ve daha yumuşak işgücü piyasası şartları enflasyonu düşürürken, hanehalklarına ve işletmelere de biraz acı getirecek” dedi.
Fed lideri, “Temmuz ayı için düşük enflasyon okumaları memnuniyetle karşılanırken, tek bir aylık düzgünleşme, enflasyonun aşağı hakikat hareket ettiğinden emin olmadan evvel komitenin görmesi gerekenlerin çok altında kalıyor” dedi ve pandemi nedeniyle konferansı sanal olarak iki yıl boyunca düzenledikten sonra şahsen toplanan dinleyicilere söyledi.
“Politika duruşumuzu kasıtlı olarak, enflasyonu yüzde 2’ye döndürmek için gereğince kısıtlayıcı olacak bir düzeye taşıyoruz.”
Haziran ayında Fed yetkilileri, medyan iddialarına nazaran faiz oranlarının bu yılın sonuna kadar %3,4’e ve 2023 sonuna kadar %3,8’e yükseleceğini öngördüler. Bu kestirimleri Eylül ayında güncelleyecekler. Yatırımcılar 2023’ün ikinci yarısında indirim mümkünlüğünü fiyatladılar, lakin Fed yetkilileri bu görüşe karşı.
Mevcut faiz artırım döngüsünün ötesine bakıldığında, siyaset yapıcılar uzun vadeli enflasyon baskılarının kalıcı olup olmayacağını değerlendirmeye çalışıyorlar. Tedarik zinciri maliyetleri yüksekte kalabilir ve ABD işgücünün arzı, yaşlanan nüfus ve hudutlu göç nedeniyle önümüzdeki yıllarda sıkı kalabilir.
Powell, işgücü piyasasının, personellere olan talebin “önemli ölçüde” arzı aşmasıyla “açıkça dengesiz” olduğunu söyledi.
ABD işsizlik oranı, Temmuz ayında yüzde 3,5 ile beş yılın en düşük düzeyine ulaştı ve bordrolar pandemi öncesi düzeylere büsbütün toparlandı.
Bloomberg