Çeyrek trilyon dolarlık külfetli borç yığını gelişmekte olan dünyayı tarihi bir temerrüt çağlayanına sürüklenmekle tehdit rick and morty ediyor
Sri Lanka yiyecek ve yakıt maliyetlerinin yüküyle gömüldüğü protestolar ve siyasi kaos içinde yabancı tahvil sahiplerine bu yıl ödeme yapmayı bırakan birinci ülke oldu Rusya haziran ayında yaptırım ağına rise of empires ottoman yakalandıktan sonra ikinci sırada geldi
Şimdi Bloomberg Economics in temerrüde karşı savunmasız olarak gördüğü ülkeler olarak odak noktasına El Salvador Gana Mısır Tunus ve Pakistan ı koyuyor Rusya nın Ukrayna riverdale yı işgal etmesinden bu yana gelişmekte olan piyasa borcunu ödemeden sigortalamanın maliyeti en yüksek düzeye yükselirken Dünya Bankası Baş Ekonomisti Carmen Reinhart ve eski Elliott Management portföy yöneticisi Jay Newman rookie cops üzere uzun vadeli gelişmekte olan piyasa borç uzmanlarından da telaş edilmesi gerektiğine yönelik açıklamalar geliyor
Reinhart Bloomberg Televizyonu nda Düşük gelirli ülkelerde borç riskleri ve borç krizleri varsayımsal değil Çabucak sadakat çabucak oradayız dedi
Bloomberg endeksinden derlenen bilgilere nazaran zahmetli düzeylerde süreç gören devlet borcu olan gelişmekte olan piyasaların sayısı yatırımcıların temerrüdün gerçek bir mümkünlük olduğuna inandığını gösteren getiriler son altı sadece arkadasiz ayda iki kattan fazla arttı Toplu olarak bu 19 ülke 900 milyondan fazla beşere mesken sahipliği yapıyor Üstelik Sri Lanka ve Lübnan üzere kimileri zati temerrüde düşmüş durumda
Söz konusu selling the hamptons olan Dolar avro yahut yen cinsinden dış borçlanmada ödenmemiş 1 4 trilyon dolar içinden problem içinde süreç gören banknotlardaki yabancı tahvillerin bedeli 237 milyar dolar Bu Bloomberg tarafından derlenen datalara sex education nazaran gelişmekte olan piyasa ülkelerinin neredeyse beşte birine yahut yaklaşık 17 sine tekabül ediyor
Krizlerin son yıllarda tekrar tekrar gösterdiği üzere bir hükümetin finansal çöküşü piyasa lisanında bulaşma olarak bilinen she hulk attorney at law bir domino tesiri yaratabilir zira ürken tüccarlar benzeri ekonomik meseleleri olan ülkelerden para çeker ve böylelikle çöküşlerini hızlandırır Bu krizlerin en berbatı 1980 lerin Latin Amerika borç fiyaskosuydu Gelişmekte olan sicak kafa piyasa gözlemcileri şu anın makul bir benzerlik taşıdığını söylüyor O vakit olduğu üzere Federal Rezerv enflasyonu frenlemek hedefiyle ansızın faiz oranlarını süratli bir biçimde artırmakta ve gelişmekte olan ülkelerin yabancı tahvillerini ödemelerini zorlaştıran halde doların bedelinde bir artışa yol açıyor
En fazla gerilim altında olanlar milletlerarası sermaye piyasalarında daha kısa bir geçmişe sahip daha küçük ülkeler olma eğiliminde Çin Hindistan Meksika ve Brezilya üzere daha büyük gelişmekte olan ülkeler epeyce sağlam dış bilançolara ve döviz rezervi stoklarına sahipler
Ancak daha savunmasız ülkelerde neyin geleceği konusunda yaygın bir kaygı var Dünyanın dört bir yanında yükselen besin ve güç maliyetlerine bağlı olarak siyasi karışıklık nöbetleri ortaya çıkıyor ve Gana ve Mısır üzere yüksek borçlu ülkelerde yaklaşan tahvil ödemelerine gölge düşürüyor Kimileri borç ödemek yerine parayı vatandaşlarına yardım etmek için kullanmanın daha âlâ olacağını söylüyor Rusya Ukrayna savaşının emtia fiyatları üzerindeki baskıyı sürdürmesi global faiz oranlarının yükselmesi ve ABD dolarının gücünü ortaya koymasıyla birlikte birtakım ülkeler için yükün dayanılmaz olması mümkün
Nuveen deki memleketler arası ve gelişmekte olan piyasa borçları lideri Anupam Damani ye nazaran gelişmekte olan ekonomilerde güç ve besine erişimi sürdürme konusunda derin tasalar var
Bunlar yılın ikinci yarısında yankılanmaya devam edecek şeyler Daha yüksek besin fiyatlarının neden olabileceği toplumsal istikrarsızlık açısından çok sayıda akademik literatür ve tarihî öncelik var ve bu da siyasi değişime yol açabilir dedi
İyice gerildi
Bloomberg EM USD Toplam Ülke Endeksi nde izlenen ülkelerin dörtte biri çoklukla emsal vadedeki ABD tahvillerinin yüzde 10 puan üzerinde getiri olarak tanımlanan düzeyde problem içinde süreç görüyor
Bu gösterge 2008 deki global finansal kriz sırasındaki tam yıl kaybını çoktan aştı ve bu yıl neredeyse 20 oranında düştü Bunların bir kısmı elbette temel faiz piyasalarındaki büyük kayıplardan kaynaklanmakta lakin kredilerdeki bozulma en problemli ülkeler için kıymetli bir itici güç oldu
Yaklaşık 6 2 milyar dolarlık varlığın idaresine yardımcı olan T Rowe Price da portföy yöneticisi olan Samy Muaddi bunu tartışmasız tarihteki gelişmekte olan piyasa borcu için en kötü satışlardan biri olarak nitelendiriyor
Birçok gelişmekte olan piyasanın harcama muhtaçlıklarının yüksek ve borçlanma maliyetlerinin düşük olduğu Covid salgını sırasında denizaşırı tahvil satmak için çabuk ettiğine dikkat çekiyor Artık global gelişmiş piyasa merkez bankaları finansal şartları sıkılaştırırken sermaye akışlarını gelişmekte olan piyasalardan uzaklaşıyor ve onları ağır maliyetlerle baş başa bırakırken kimilerini yüksek risk altına sokuyor
Muaddi Bu birçok gelişmekte olan ülke için akut bir zorluk dönemi dedi
Riskten kaçınma gelişmekte olan piyasalarda temerrüde karşı sigorta yaptıran faal yatırımcılara da yayıldı Maliyet Rus birliklerinin bu yılın başlarında Ukrayna yı işgal ettiğinde görülen tepenin çabucak altında kalıyor
Goldman Sachs Group Inc de gelişmekte olan piyasalar ortası varlık stratejisi lideri Caesar Maasry Bloomberg Intelligence web seminerinde İşler güzelleşmeden evvel daha da berbata gidebilir Geç döngü Satın alınacak güçlü bir toparlanma yok dedi
Bu yabancı para yöneticilerinin gelişmekte olan ekonomilerden çıkmasına neden oldu Milletlerarası Finans Enstitüsü ne nazaran haziran ayında gelişmekte olan piyasa tahvil ve pay senetlerinden 4 milyar dolar çekerek Rusya nın Ukrayna yı işgali ve savaşın emtia fiyatları ve enflasyon üzerindeki tesiri yatırımcı hassaslığını sürükledikçe üst üste dördüncü bir çıkış ayını işaret ettiler
Franklin Templeton Yatırım Tahlilleri araştırma lideri Yeniden Podkaminer Bunun bilhassa de stratejik bağlamda gelişmekte olan pazarlar hakkındaki fikirlerimizi nitekim değiştiren uzun vadeli tesirleri olabilir dedi
Büyüyen tahvil spreadleri para ünitelerini korumak için faiz oranlarını sıkılaştırmak ve enflasyonu yavaşlatmak ile kırılgan Covid sonrası toparlanmaları yolunda tutmaya yardımcı olmak için uzlaşmacı kalmak ortasında giderek daha keskin bir istikrar gören merkez bankacıları için de özel bir tasa kaynağı Milletlerarası Para Fonu üzere çok taraflı kurumlar da bilhassa hükümetlerin hanehalkları için bir dayanak sağlamak için yetersiz kaldığı yerlerde artan ömür maliyetlerinin yüküyle bağlı daha fazla saha çatışması konusunda uyarıyorlar
Bloomberg