Gelişmekte olan ülkelerin en büyük sorunu olan enflasyon coronavirüs pandemisi ile birlikte gelişmiş ülkelerin de Pendik Escort sorunu haline geldi Kapanmaların tesiri ile birlikte tedarik meşakkatleri lojistik aksaklıklar arzın talebi karşılayamaması ile enflasyondaki yükselişler önlenemez düzeylere kadar çıktı
Özellikle 2021 yılı sonlarına yanlışsız aşılanların hızlanması ülkelerarası kısıtlamaların Kurtköy Escort kalkması pandemiye ait karantina müddetlerinin ülkelerde kısalması kalkması ile süreksiz enflasyon olması beklenirken Rusya Ukrayna savaşı adeta 2022 yılının birinci çeyreğine damga vurdu ve vurmaya da devam ediyor
2022 yılı Kartal Escort pandemi sonrası toparlanmanın doruklarına ulaşıldığı bir yıl olurken süratle artan talebe yetişemeyen arz ile birlikte enflasyonlar yükselemeye devam etti Rusya Ukrayna savaşı ile arz talep istikrarı güzelce bozulurken Rusya nın Yakacık Escort en büyük silahı olan güçteki fiyat artışları ülkeleri enflasyonla uğraş konusunda gelişmiş ülkelerin genelini faiz artırımına gitme durumunda bıraktı Her ay açıklanan enflasyon bilgilerinin akabinde son yılların en yükseği olarak lanse edilen enflasyonla gayret konusunu Rusya Ukrayna savaşı bitmedikçe daha çok konuşacağa benziyoruz Artırılan faizlerle birlikte büyüme ikinci plana atılsa da enflasyonun denetim altına alınması uzun vadeye ertelenmiş durumda
Şubat sonunda başlayan Rusya Ukrayna gerginliğinin savaşa dönüşmesi ve akabinde gelen yaptırım haberleri iki büyük besin ihracatçısının dış piyasalardan çekilmesinden kaynaklanan arz talep istikrarı aksilikleri güç fiyatlarında olduğu üzere besin fiyatlarında da yükselişe yol açtı Artan güç ve besin fiyatları ile birlikte Türkiye de enflasyon Eylül ayında yıllık bazda 80 2 ye yükseldi Öteki ülkelerden farklı olarak büyümeyi birinci sıraya alan Türkiye de faizler Eylül 2021 den bu yana 19 00 düzeyinden Eylül 2022 ye kadar 700 baz puan azaltılarak 12 00 ye çekildi Eksi gerçek faizin tasarrufları eritirken sert yükselen
besin fiyatları ile birlikte hanehalkının harcamalarının düşük fiyatlı marketlere kaymasını sağladı Fiyatlar genel seviyesindeki artışların şirket karlılıklarını olumlu etkileyebileceği algısı ve hane halkı harcama kalemlerinin yüksek olduğu bölüm kümeleri enflasyonist ortamda ön plana çıkıyor Bunların başında ise hiç elbet besin perakende dalı geliyor
Yüksek enflasyon ortamında tasarruf yapılabilmesi ismine her şeyden kısılabilir fakat zarurî muhtaçlık olan besin da bu durum kelam konusu değil Bu kapsamda da artan fiyatlar sonucunda indirim marketlerine olan ilginin artması ve dışarıdan çok konut içi yemek tüketimine eğilim sonucunda besin perakende şirketlerinde cirolarda üst taraflı revizeye gidildi Başka taraftan hem şirketleri destekleyen hem de enflasyonun geri çekilmesine yönelik olarak yapılan temel besinde 8 olan verginin 1 e dürülmesi dalı desteklemeye devam edecek görünüyor
2022 yılının ikinci yarısında da yüksek enflasyonun devam etmesini bekliyoruz Baz tesirinden kaynaklı olarak geri çekilme beklense de eksi gerçek faizin olduğu bir ortamda tasarruflar azalmaya devam edecek Risksiz getirilerin enflasyon karşısında yetersiz kalması ile birlikte yerli yatırımcı ilgisinin Borsa ya geçişleri hızlandırdığını gözlemliyoruz
Bu kapsamda pay bazlı ayrışmaların ön plana çıkmasını beklemekteyiz Tedarikçilerle alakalar borçluluk ciro artışının net kara yansıma potansiyeli üzere faktörleri de göze aldığımızda BIMAS ı ön plana çıkarıyoruz Yüksek mağaza sayısı yüksek kalite ve düşük risk profiliyle BIMAS ın dalgalı piyasalarda cazip olduğunu düşünüyoruz BIMAS ın marketlerde satılan eserlerin 60 dan fazlasının kendi üretimleri olması şirketi öne çıkaran öteki ögelerden Şirket in ikinci çeyrek finansallarında açıkladığı ciro artışı 98 idi 2022 yılı ciro büyüme gayesi ise 100 110 aralığında
BIZIM tarafında ise cirosunda Horeca Otel Restoran ve Kafe satışlarının yüksek hisseye sahip olması ve bu sene turizm dönemi ile ilgili olumlu beklentilere devam etmemiz şirketteki olumlu görüşümüzü dayanaklar nitelikte Yüksek marjlı eser kümelerinin olması ve besin perakende özelinde rasyoların cazip olması şirketi enflasyonist ortamda ön plana çıkarıyor CCOLA pandemi periyodunda market harici satış kanallarının kapanmasına karşılık gerçek fiyatlama siyaseti ve tahminen de daha değerlisi maliyetlerini hakikat yöneterek karlılığını müdafaası bildi Önümüzdeki periyotta de talep esnekliği düşük eserleri ile enflasyonist ortamdan olumlu etkilenebileceğini düşünüyoruz
İnfo Yatırım