Global tarafta resesyon telaşları devam ediyor. Fed’in enflasyon kaynaklı gelişmelerden ötürü 75 baz puanlık faiz artırımı yapması ile birlikte büyüme bilgilerindeki aşağı istikametli revizyon, resesyon riskini tetikliyor. Piyaslar, Fed’den 26 – 27 Temmuz’daki toplantılarında da anlık konjonktüre nazaran 75 baz puanlık faiz artırımı bekliyor. Lakin ABD’de yetkililer ve Fed eyalet liderleri resesyonun konuşulmasının erken olduğunu belirtiyor.
Hatırlanacağı üzere 2021 yılında ABD tarafı enflasyonun da süreksiz olduğu mottosundan yıl sonuna yanlışsız vazgeçmiş ve Fed’den agresif faiz artırımları kaçınılmaz olmuştu. Bu kapsamda ABD tarafından her ne kadar resesyon olmadığı söylense de piyasa fiyatlamaları resesyon ihtimalini göz önünde bulunduruyor. ABD’de makroekonomik bilgilere bakıldığında ise bu hafta gelen PMI dataları beklentilerin altında kalarak sakinlik sinyali verdi. Bu kapsamda resesyon ve stagflasyon kaygılarının fazla olduğu globalde, riskli varlıklardan çıkışların hızlandığını gözlemliyoruz.
NATO Doruğu 28 – 30 Haziran’da Madrid’de Gerçekleşecek
NATO Başkanlar Tepesi Madrid’de gerçekleşecek. Cumhurbaşkanı Erdoğan da 28 – 30 Haziran’da Madrid’de gerçekleşecek NATO Zirvesi’ne katılacak. NATO Zirvesi’nin mevzu başlıklarının Rusya – Ukrana krizi ve yüksek enflasyon olması bekleniyor. Burada politikler ortası görüşmeler ve siyasilerden yapılacak açıklamalar kıymet teşkil edecek.
Dolar endeksi son 20 yılın en yüksek seviyelerinde
Dolar endeksinin son 20 yılın en yüksek düzeylerinde hareket etmesi gelişmekte olan ülkelerin para ünitelerini baskılıyor. TR 5 yıllık CDS’lerdeki 800’ün üstündeki fiyatlamalar, yüksek enflasyon ve yurt içi dinamiklerdeki hareketlilik ile birlikte kur tarafı üst taraflı seyrini sürdürüyor. TL’nin paha kazanmasına yönelik çalışmalar yapılsa da açıklanan paketler KKM kadar piyasalarda ilgi oluşturmadı.
Demir çelik bölümü hisselerindeki baskı devam ediyor
Rusya – Ukrayna gerginliğiyle birlikte sert yükselen çelik ve hurda fiyatları, bu devirde gerilerken, fiyatlardaki gerileme metal ana sanayi bölümü hisselerini baskılıyor. Ayrıyeten küresel resesyon telaşı çelik ve hurdaya olan talebin azalacağına yönelik fiyatlamalar, endekste tartısı yüksek olan şirketleri satıcılı seyre yöneltiyor. Rusya – Ukrayna ile yükselen çelik ve hurda fiyatlarının bu periyotlarda geri çekilip olağanlaşması beklenirken, piyasanın resesyona ek olarak fiyatlardaki düşüşü sert bulması dalı baskılıyor. İleriki devirde çelik fiyatlarının yükselmesi beklenirken, resesyonun ayyuka çıktığı bir ortamda metal ana dalı tarafında temkinli olunması gerektiğini düşünüyoruz. Fakat tartısı yüksek olan şirketlerin (EREGL, KRDMD) rasyolarının da güçlü olması ve kur tarafındaki yükseliş ile bu durumu satışlarına yansıtabilmeleri nedenleriyle orta vadede beğenmeye devam ediyoruz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
İnfo Yatırım