28 Temmuz’da TCMB tarafından yılın III. Enflasyon Raporu yayımlandı. TCMB, 2022 yılı yıl sonu enflasyon iddiası %42,8’den %60,4’e çıkararak piyasa beklentilerine yaklaştı. TCMB Lideri Kavcıoğlu yüksek enflasyonun büyük kısmının yurt dışı kaynaklı jeopolitik gelişmelerden olduğunu söyledi.
Coronavirüs pandemisinden bu yana en çok konuşulan bahis olan enflasyon, pandemiden kaynaklı gelişmelere bağlı olarak olağanlaşma adımlarının artması, aşılanmaların hızlanması, ülkeler ortası kısıtlamalarının kalkması sonrasında 2022 yılında aşağı taraflı olması beklenirken, Şubat ayı sonunda Rusya’nın Ukrayna’ya askeri operasyon başlatmasıyla çabucak hemen her ülkede son yılların en yükseğine çıktı. Bilhassa güç fiyatları enflasyonu üst taraflı sürdürmeye devam ediyor. Temmuz ayı enflasyon verisinin aylık bazda yaklaşık %3, yıllık bazda ise yaklaşık %81,3 gelmesini beklemekteyiz.
ABD Resesyona Girdi Mi? Girmedi Mi?
Fed geçtiğimiz hafta faiz kararını açıklarken, sürprize yer vermedi. 75 baz puan faiz artırdı ve enflasyonun ana tema olduğunu yineledi. Fakat Fed kararının önüne ABD büyüme verisi geçti diyebiliriz. ABD’de GSYH ikinci çeyrekte %0,9 küçüldü. Birinci çeyrekte de %1,6 küçülen ABD iktisadı teknik resesyona girdi. Lakin bunu kabul etmeyenler var. ABD Lideri Biden, Fed Lideri Powell, Hazine Bakanı Yellen ve Beyaz Saray Sözcüsü Pierre, iki çeyrek ABD’de küçülme verisi gelmesine karşın ABD’nin resesyonda olmadığını söylüyorlar. Resesyonda olmadıklarını düşünmelerinin ana nedeni ise İstihdam. Fed Lideri Powell, istihdamda rekor kırıldığını ve lider olduğundan bu yana 9 milyon istihdam sağlandığını belirtiyor. ABD Lideri Biden ise Fed’in enflasyonu düşürmeye çalışırken yaptığı faiz artırımları ile ABD iktisadının yavaşlamasının olağan olduğunu söylüyor. Açıklamaları bir kenara bırakıp datalar akışında konuşursak, ABD iktisadı iki çeyrek üst üste küçüldü ve şu an teknik resesyonda. Fakat bu bilgi öncü olduğu için başka revizeleri takip edeceğiz. Enflasyonun üst taraflı seyri devam ederse stagflasyon telaşları daha da yüksek sesle konuşulabilir.
Önümüzdeki hafta PMI bilgileri ve ABD Tarım Dışı İstihdam Verisi Ön Planda Olacak
Yurt içi ve yurt dışında PMI bilgileri açıklanacak. Yurt içinde İmalat PMI verisinin girdi maliyetleri ile eser fiyatlarındaki enflasyonist baskılar sonucunda yüksek seyir sürmesi ve talep yetersizliği olması nedenleriyle eşik kıymet olan 50,00’nin altında kalacağını düşünüyoruz. Başka taraftan ABD tarafında Tarım Dışı İstihdam açıklanacak. Resesyonda olan ABD’de politikler resesyonda olmadıklarını zira istihdamın güçlü olduğunu söylemeleri Tarım Dışı İstihdam verisinin kıymetini daha da artırdı.