Haftanın son iş gününde, ABD’de açıklanan FED’in enflasyonla ilgili favori endeksi olan şahsî tüketim ve harcama (PCE) enflasyonu beklentiler paralelinde sonuçlandı. Lâkin, yıllık manşet PCE artışını geçen ayı (%6,6) altında ve %6,3 olurken, yıllık çekirdek artış ise %4,9 oldu (geçen ay %5,2). Nisan ayının PCE okuması, ölçümde Kasım 2020’den bu yana birinci yavaşlamayı işaret etti! Bilgi beklentiler paralelinde sonuçlansa da, en berbatın geride kaldığına ait kuvvetli beklentiler piyasalar tarafından olumlu karşılandı.
Moral veren enflasyon verisinin yanı sıra, ABD’de tüketici inanç endeksinin de son 11 yılın en düşük seviyesine gerilediğini gösteren data, FED’in faiz artırımlarına bu ortamda sanıldığı kadar sert bir formda devam edemeyeceği formunda yorumladı. Risk iştahının göstergesi pozisyonunda ABD teknoloji endeksi Nasdaq haftanın son iş gününü %3,3 yükselişle tamamlarken, en büyük 500 şirketin süreç gördüğü S&P500 endeksi %2,5 yükseldi. S&P500 endeksinde haftalık yükseliş %6,6 olurken, yedi haftalık bir kayıp serisi de sonlanmış oldu (yılbaşına nazaran hala %13 düşüşte). Bank of America analistlerine nazaran ise, ABD pay senetlerine haftalık net girişler 10 haftanın en yüksek düzeyinde gerçekleşti.
İnançlı liman muhtaçlığının, havanın optimiste dönmesi ile azalması sonrası dolar endeksi (DXY) 101,6 düzeyinden son 5 haftanın en düşük düzeyine gerilerken, doların piyasa faizi olan 10 yıllık tahviller ise %2,7 düzeyine gerilerken, son 6 haftanın en düşük düzeyine geriledi. ABD enflasyonunun soğumaya başladığına dair ispatlar, FED siyaset yapıcılarının Haziran ve Temmuz aylarında yapılacak toplantılar için planlanan yarım puanlık faiz artırım planlarını değiştirmeyecek olsa da, enflasyonda soğuma emareleri artarsa, Eylül ayından itibaren daha küçük montanlı faiz artışlarının gündemde olacağı fikri yavaş da olsa benimsenebilir.
DXY’nin geri çekilmesi ile, Avrupa’da faizlerin bu yıl artacağı ve Avrupa Merkez Bankası’nın gündeminde Avrupa için resesyon riskinin şimdilik bulunmamasına paralel, EURUSD paritesi 1,0730 düzeylerine kadar yükseldi. EUR’da ‘yükselişten’ kelam edebilmemiz ismine, 1,08 civarında ve 2016 yılından gelen dayanak çizgisinin üzerine yükseliş görmek istiyoruz. Sterlin cephesinde ise, 1,21 – 1,2490 bandının kademeli alım bölgesi olduğu tarafındaki görüşümüz şimdilik haklı çıkarken, Sterlin haftayı 1,26 düzeyinin üzerinde tamamladı.
ABD faizleri ile aykırı korelasyona sahip altın ve gümüş, haftalık grafiklerde ön plana çıkardığımız sırası ile 1,855 ve 22 dolar düzeylerinin etrafında kapanış yaparak tehlike çanlarını da çalmamış oldular. Gümüşte, 22 dolar düzeyinin üzerinde tutunma uğraşı piyasalarca takdir edilirse, aşağı taraflı riskin geride kaldığını tez edecek ve uzun durum için bizler de tabir caizse iştaha geleceğiz. Altın için ise birebir argüman 1,855 dolar üzerinde tutunma durumunda geçerli olacaktır. Hazır altında kelam etmişken, gram altın haftayı 963 TL ile tüm vakitlerin en yüksek (haftalık) kapanışını gerçekleştirdi.
Türk mali piyasaları ise hafta boyunca TL’de ağır basan bedel kaybının gölgesinde süreç gördü. TL’de zayıflığın temel nedeni her ne kadar ultra negatif gerçek getiri olsa da, geride bıraktığımız hafta, piyasalar cephesinde ‘beklenti’ yaratan enflasyona endeksli tahvil (EET) açıklamasının da gelmemesi, USDTRY kuru üzerinde ek baskı yarattı. Kabine toplantısı öncesinde ruhsal 16 düzeyinin altında süreç gören USDTRY kuru, Kabine’den beklenen haberin gelmemesi ile 16,46 düzeyine test ederek, uzun bir müddet evvel hedeflediğimiz 16,20 / 16,46 hareketinin de hayat bulmasına neden oldu.
Lâkin, Cuma günü, USDTRY kurunun 16,20 düzeylerinin tabanlarına kadar gerilediğine şahit olduk. Piyasanın bir haber beklediğini düşünmeye devam ediyoruz. TCMB PPK toplantısı akabinde siyaset metnine serpiştirilen yeni ibareyi, faiz koridorunu üst bandın bir sıkılaştırma mı geliyor halinde yorumlamıştık. Kusur hissemiz yüksek olsa da, bir beklentinin ufukta filizlendiğini görüyoruz. Bu sefer hareketin yalnızca döviz kurunda değil, tıpkı vakitte faiz cephesinde de hayat bulacağına mim koymuş olalım!
Bitcoin, sekizinci haftayı da düşüşle tamamlaması akabinde yeni haftayı yüzleri güldürerek karşıladığını görüyoruz. 2022 yılına uygun bir başlangıç yapamayan Bitcoin, savaş, risk-off modu ve elbette Luna krizi ile $25binli düzeylere kadar gerilemesi akabinde, yurtdışı olumlu havanın da yardımı ile bu sabah 30,300 dolar düzeyine kadar yükselerek teknik manada sıkıştığı üçgenden de kurtuldu. Havanın bozmaması kaydı ile, optimist görünümünü muhafazası durumunda, kademeli olarak 34,400 dolar düzeyine kadar yükseliş görebileceğimizi düşünüyoruz. Aksi takdirde, 28,800 dolar altında ziyan kes çalıştırmak gerekebilir (bakınız grafik).
Savaş periyodunun en değerli emtiası olan petrol, peşe peşe altıncı ayı da yükselişle tamamlıyor. Son günlerde yine yükselişle geçen Brent, yeni haftayı 120 dolar düzeyinin kıyısında tamamladı. Gerek USDTRY kurunun geride bıraktığımız hafta kaydettiği sert yükseliş, gerekse de petrolün varil fiyatının yeniden alevlenmesi ile, hem Türkiye’de hem de KKTC’de akaryakıt fiyatlarına sert artırımlar da gecikmedi. Petrolün yükselişi, güç faturasını kabartarak, hem cari açık hem de enflasyonla savaşı (eğer varsa) daha da zorlaştıracak! Brent petrolde teknik mânâda 123 dolar düzeyine varan bir yükseliş, bizleri çok da şaşırtmayacaktır.
Yeni gün başlangıcında, Asya piyasaları, cumadan kalan optimist havanın rüzgârını ardına alarak haftayı moralli bir biçimde karşılıyor. Gösterge endeks Tokyo borsası, Şanghay’ın teşvik tedbirleri ve COVID-19’u frenleme kararının dünyanın en büyük ikinci iktisadında keskin bir yavaşlama kaygılarını hafifletmesi ile, makine ve teknoloji paylarının öncülüğünde bir aydan fazla bir mühletin en yüksek düzeyine yükseldi. ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de yükseliş görüyoruz.
Mali piyasaları gündeminde bugün değerli bir data görünmüyor. Haftanın genelinde ise data takvimi epeyce ağır görünüyor. Bugün Anma Günü nedeniyle ABD piyasaları tatil pozisyonunda olacak. Temkinli optimist havanın global çapta ağır basmasını bekliyoruz. USDTRY cephesinde ise piyasaların beklediği haberin haftasonu da gelmemesi üzerine, risk tekrar üst istikametli görünüyor. Cuma gününü 16,20 düzeyinin tabanlarında tamamlayan kur, yine 16,36 düzeyine fırladı.
iktisatbank.com