Aralarında Mitul Kotecha ve Christian Maggio’nun da olduğu TD Securities analistleri müşterilerine geçtikleri bir notta Mayıs sonu itibariyle Avrupa, Orta Doğu ve Afrika (EMEA) bölgelerindeki merkez bankalarının para siyasetlerinde agresif formda sıkılaşmak için motivasyonlarını kaybettikleri lakin kalıcı enflasyon beklentileri nedeniyle yetkililerin daha da şahin bir yaklaşım sergilemek zorunda kalabilecekleri kaydedildi.
Türkiye’nin gevşek bir para siyaseti izlemeyi denediği ancak kritik eşiğin aşılmak üzere olduğu belirtilen notta, “Türkiye iktisadının cari açığı kapatmak için dış kaynak girişine yüksek derecede bağımlı olması ve yaşanan yüksek enflasyon göz önüne alındığında faiz indirimleri sürdürülebilir görünmüyor” sözleri kullanıldı.
Macaristan için faizlerin en az 180 baz puanlık artışlar yüzde 9’u bulması beklenirken analistler Polonya’nın 140 baz puanlık artışla faiz oranlarını yüzde 7,5’e taşımasını bekliyorlar.
Notta iki ülke için, “Genel olarak, güçlü fiyat artışı ve hükümet mali harcamaları nedeniyle her iki ülkedeki risklerin besbelli halde üst istikametli olduğunu düşünüyoruz” değerlendirmesinde bulunuldu.
“Rusya öbür ülkelerden ayrışıyor”
Güney Afrika’da enflasyon EMEA’daki başka bölgelerden daha yumuşak olsa da, bilhassa Fed’in sıkılaştırma suratının artmasından sonra ülkede faizleri öngörmeye dair risklerin üst istikametli değişmiş durumda olduğuna vurgu yapıldı.
Analistler Fed’in faiz yol haritası için, “Önümüzdeki aylarda Temmuz ayında beklediğimiz üzere 50 baz puanlık bir artıştan fazla 75 baz puana kadar yahut daha fazlasına kadar daha fazla artış görebiliriz” kestiriminde bulundu.
Rusya’nın öteki ülkelerden ayrışarak politikayı gevşetmesinin beklendiği belirtilen notta, “İthalatın düşmesi ve yüksek petrol ve doğalgaz getirileriyle birlikte ruble 2018 düzeylerine tekrar çıksa da sermaye denetimleri ve yaptırımlar nedeniyle yatırımcıların çoğunluğu için Rus para ünitesiyle ticaret imkansız kalmaya devam edecek üzere görünüyor” tabirlerine yer verildi.