HSBC Portföy Ekonomisti İbrahim Aksoy’un Cuma sabahı yayınladığı nota nazaran: “TCMB datalarına nazaran yabancı yatırımcılar geçen hafta Türkiye piyasalarından çıkmaya devam etti. TL devlet tahvili piyasasından 67, pay senedi piyasasından ise 603 milyon dolarlık çıkış oldu. Pay senedi piyasasından çıkışın bir kısmının Garanti BBVA paylarının BBVA tarafından satın almasından kaynaklanan portföy hareketlerinden geldiğini kıymetlendiriyoruz.
Başka yandan, yaptığımız hesaplamalar yabancı yatırımcıların swap piyasasından yaptığı net TL borçlanmasını 1.2 milyar dolar artırarak 5.6 milyar dolara çıkarmış olabileceğini gösteriyor”. Öbür bir tabirle, yabancı yatırımcıların TL karşısındaki net döviz durumları geçen hafta 1.2 milyar dolar civarında artmış olabilir. Halk tabiriyle, yabancı kurumlar TL’nin daha da düşeceği tarafında “bahse giriyor”.
Yurtiçi yerleşik bireylerin döviz mevduatları geçen hafta 52 milyon dolar artarken şirketler döviz mevduatı 873 milyon dolar düştü. Şirketler döviz mevduatındaki düşüş, döviz satışı dışında ithalat ve dış borç ödemelerinin yapılmasından da kaynaklanmış olabilir. Türkiye’nin 2022-2023 Nisan periyodunda ödenmesi ya da tekrar borçlanılması gereken FX borcu $181 milyar. Fed’in faiz artırımları ve Türk CDS’lerin yükselişine paralel, birtakım özel dal kuruluşları vadesi gelen dış borcu itfa etme yoluna gidiyor olabilir. Bireysellerin de KKM’ya geçişinin durmuş olması mümkün.
Kur muhafazalı mevduat eserinin toplam büyüklüğü geçen hafta 849 milyar TL’den 875 milyar TL’ye çıkarken enstrümanın toplam büyüklüğü 55 milyar dolara denk geliyor. BDDK KKM hesaplarının ayrıntıları hakkında çok az bilgi yayınlıyor. Örneğin, artış doların bedel kazanmasından mı kaynaklanıyor, yoksa yeni iştirakler mı var, tespit etmek mümkün değil.
Merkez Bankası brüt döviz rezervleri altın dahil geçen hafta 1.7 milyar dolar düşerek 100.3 milyar dolara geriledi. Öbür yandan, swap hariç tutulduğunda net memleketler arası rezervlerin 2.9 milyar dolar düşerek -55.1 milyar dolara gerilediğini hesaplıyoruz. Hesaplamalar, Merkez Bankası’nın TL’yi desteklemek için Hazine ile olan protokol kapsamında geçen hafta kamu güç ithalat şirketleri ve piyasalara döviz sağlamaya devam etmiş olabileceğine işaret ediyor.
TCMB ayrıyeten Perşembe ve Cuma günü dolar/TL’yi istikrarda tutmak için kamu bankaları ve Londra trading masaları vasıtasıyla döviz satmış da olabilir. Gerçeği fakat gelecek hafta, günlük bilanço dataları yayınlanınca öğreneceğiz.
Dolar/TL Perşembe günü değerli bir değişim göstermeden 16.35 civarında tamamlarken Cuma sabahı 16.39 civarında süreç görmeye başladı. Türkiye hakkında olumlu bir haber açıklanmadığına nazaran, dolar/TL’nin seans sonunda 16.22’ye gerilemesi yine alevlenen süper-bono haberleri yahut TCMB müdahalesine bağlı olabilir.
İbrahim Aksoy “Enflasyon üzerinde getiri sunması beklenen bono şimdi açıklanmazken bu eserin açıklanmasının TL’ye kısa vadede sonlu da olsa takviye olma ihtimali bulunuyor” yorumunu yaptı. Resmi olmayan bilgilere nazaran, bu ürünün piyasa sürülmesi askıya alındı.
Haber şöyle:
“Aylardır tartışılan ve her bakanlar heyeti toplantısından sonra açıklanacağı beklenen enflasyon oranı artı kar endeksli üstün bononun iptal olduğu öne sürüldü.
Bürokratlar; çıkartılacak TL bazlı tahvillerin daha çok ziyan oluşturacağını açıklayarak; öncelikle TL üzerinden süreç yapan borsa piyasalarının bu tahvilden sonra büyük yara alacağını belirttiler.
Enflasyon düzeyindeki bir faiz uygulaması tıpkı vakitte başka bütün faizleri üst taraflı hareket ettirebilirdi, görüşü yük kazandı”.
CDS primi ve Eurotahvil getirileri
İş Yatırım’ın Cuma günü yayınladığı rapora nazaran
FOMC toplantı tutanakları başta olmak üzere, ABD ekonomik datalarının öne çıktığı haftada piyasalar tekrar düşük hacimlerle iniş çıkışlar yaşarken, tahvil tarafında temkinli duruş devam etti. PMI bilgilerinde ve konut satışlarında yaşanan düşüş sonrası alım gören tahviller haftanın kalanında daha yatay süreç görürken, iç tarafta da hafta başında yaşanan iniş çıkışların akabinde, alımların öne çıkması sonrası olumlu seyir izlendi.
Türkiye ülke risk primi ise, 740 baz puana kadar yükseliş gösterdikten sonra hafta kapanışı öncesinde tepelerden bir ölçü aşağı geldi.
Daha çok ABD dataları ve bunun büyümeye yansımasının fiyatlanması ile hafta başında tekrar öne çıkan büyüme telaşları Türk hazine
eurotahvillerinde satışların olmasına tesir etti. Geçtiğimiz haftaya nazaran artan lokal alımları ve bunun daha çok kısa tarafı üst taşıması, yabancıların da daha uzun vadelerde kısa durumları kapatma eforu ile birleşerek getirilerde daralma yarattı. Getiri eğrisi genelinde haftalık bazda 15-20 baz puan daralma olurken, orta vadede performans biraz daha kuvvetli oldu. Beş ve on yıl vadede getiriler sırasıyla 8,90% ve 9,10% bölgesine daralırken, ülke risk priminde düşüş, getirilerdeki düşüşe kıyasla, daha sonlu oldu. Şirket tarafında lokal ilgisi kısa tarafta kalmaya devam etti, yabancılar daha uzun vadelerde satıcı olmayı sürdürdü. Yabancı arzının son periyotta finans dışı şirketlerde artış göstermesi ile bu tarafta getiriler daha cazip düzeylere ulaştı.
Süreksiz rahatlama | Dr. Artunç Kocabalkan – Atilla Yeşilada
Merkez Bankası eski başekonomisti Hakan Kara uyardı: Artık faiz de kurtarmaz
Üstün bono satışından vaz mı geçildi?