AKBNK ve VAKBN’yi model portföye ekliyor, GARAN’ı model portföyden çıkarıyoruz
AKBNK ve VAKBN’yi model portföyümüze eklerken GARAN’ı model portföyümüzden çıkarıyoruz. Yakın vakitte TCMB tarafından açıklanan kredi büyümesi ve ticari kredi faizlerini sınırlayıcı regülasyonların bankaların kredi mevduat makaslarını baskılamasını bekliyoruz. Fakat, bahsi geçen bu negatif tesir güçlü TÜFE’ye endeksli menkul değer getirileriyle elimine edilebilecektir. Bu türlü, AKBNK (2Ç22 itibariyle 85mlrTL TÜFE’ye endeksli menkul değer portföyü) ve VAKBN’nin (2Ç22 itibariyle 97mlrTL TÜFE’ye endeksli menkul değer portföyü) güçlü karlılıklarını koruyabileceğini düşünüyoruz. Öteki taraftan, görece düşük TÜFE’ye endeksli menkul değer portföyüyle (2Ç22 itibariyle 63mlrTL) GARAN’ın marjlarının baskı altında kalabileceğini düşünüyoruz. 2021 yılsonundan bu yana, AKBNK ve VAKBN XBANK’ın sırasıyla %14 ve %28 altında performans gösterirken GARAN geçen haftaki güçlü performansla tıpkı geçen sene sonundan bu yana XBANK’ın %5 üstünde performans gösterdi.
THYAO’yu model portföye ekliyoruz
THY’nin net borcundaki düşüşün, kargo fiyatlarındaki olağanlaşmanın gecikmesinin ve yolcu gelirlerindeki toparlanmanın altını çiziyoruz. Global enflasyonist baskıya karşın, yakıt dışı ünite masraf varsayımımız, 4.42 UScent ile 2019’dan %5 daha düşük düzeye karşılık gelmektedir. Sonuç olarak, güçlü operasyonel performans ve parite sayesinde iddialarımız şirket için tüm vakitlerin en yükseği düzeyindedir. Değerleme için 5.5x maksat çarpanı kullandık, buna nazaran yeni HF, %64 üst potansiyel barındıran 112,0 TL’ye karşılık gelmektedir. PGSUS’a emsal biçimde, pay senetleri hala cazip bir formda 2023T’de 3,8 FD/FAVÖK çarpanında süreç görüyor.
Model Portföyümüz yılbaşından bu yana %78,5 yükselirken, birebir periyotta BIST-100 Endeksine nazaran %9,8 daha yüksek getiri elde etmiştir.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Yatırım Finansman